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鋼材期貨推出時機成熟 產銷商謹慎觀望

作者:?雨づ洵月 發布時間:?2019年12月14日 08:32:21

鋼材期貨闊別國內市場11年,現在提起它,人們感到陌生并不意外。

    “即使現在推出鋼鐵期貨,我們也沒有參加的打算?!北本┘脚d唐鋼鐵經貿有限公司經理袁會致在接受中國經濟時報記者采訪時說。

    盡管2005年國內鋼鐵市場價格大幅波動,眼下國內鋼鐵生產企業又在進行著艱苦的鐵礦石談判,鋼鐵企業、經銷商對于鋼材期貨的推出還是表現出謹慎的態度。

    與此形成鮮明對比,專家們則認為鋼材期貨上市時機已經成熟,推出鋼材期貨非常必要。上海期貨交易所也正在力促鋼材期貨品種的推出,并為此作了深入的調查和研究。

    鋼材產銷商:操作層面問題更重要

    袁會致告訴記者,他們的鋼鐵來自多個廠家,首鋼、邯鋼、唐鋼都有,一年經銷2萬噸左右,在北京算中等規模。他說:“鋼材市場價格波動很大,經常一天就好幾個價格。價格波動對我們影響很大,出廠價漲了,市場價格過一段時間才會上浮。和年初比,我們現在的進貨價格就上漲了300多塊錢{TodayHot}?!泵鎸@樣的波動,他說:“大多數情況下,我們都采取快進快出的辦法,不敢壓貨。預測一下市場行情,然后決定進多少。如果價格漲了還好,跌了算自己倒霉?!?

    “我們規模不是很大,沒考慮過要做期貨?!痹瑫陆榻B,他們從廠家直接進貨,客戶主要是固定的長期客戶。鋼鐵廠實力雄厚,市場價格由鋼鐵廠控制?!捌谪浭袌鼍烤鼓馨l揮多大作用?”

    首鋼股份(000959)董秘章雁對記者說:“我們一直跟蹤這方面的消息,現在離鋼材期貨推出還有一段距離?!彼f,1990年代我國曾經推出過鋼材期貨。雖然現在條件比那時要完善,但是市場上鋼材品種、規格有很多變化,鋼材期貨的推出還要一個過程。目前來看,線材用量很大,規格比較統一,比較適合做期貨。

    “從企業角度來說,我們并不反對推出鋼材期貨。但是,企業更注重操作層面上的問題?!闭卵銓τ浾哒f,“目前還沒有這方面的具體計劃,我們對于鋼材期貨的推出持謹慎態度?!?

    上期所:螺紋鋼和高速線材

    或成首推品種

    上海期貨交易所在一份題為《鋼鐵衍生品對中國的重要性及發展路徑設計》的研究報告中提出,國內推出鋼材期貨品種應走先易后難的發展路徑,建議以建材為主的螺紋鋼和高速線材為首推出鋼材期貨品種。報告認為,螺紋鋼和高速線材不僅在產量上和消費量上占總體比重較大,而且由于有國標容易使合約標準化。目前,我國鋼材面臨產能過剩的局面,價格處于下跌之中,是適合鋼鐵企業和上下游產業鏈套期保值的品種。

    報告通過分析認為,鋼鐵產品價格的波動所產生的影響{HotTag},不僅僅是在鋼鐵行業內部,還涉及到與鋼鐵行業有關的產業鏈、股票市場和國民經濟是否能良好運行等。由于鋼材期貨市場的缺位,廣大鋼鐵相關企業強烈的套期保值需求催生了能提供遠期交易的鋼材電子交易市場,它為鋼材交易商在價格起伏不定的市場中提供了一個重要的避險工具,通過遠期合同的交易,鎖定成本或收益。由于電子市場模仿期貨的交易規則,被稱為“準期貨”。但是報告認為,目前電子市場的發展不完善,存在風險,如投機商打壓價格等。而期貨市場相對于現貨市場和電子交易市場包含了更多的有效信息,期貨市場的引入將提高現貨市場的信息效率,廣大生產者能夠更加科學地安排生產,并能夠使現貨市場價格更加穩定。

    專家:應在更高層次看待鋼材期貨

    與經銷商的謹慎不同,專家們則對推出鋼材期貨表示歡迎。

    國務院發展研究中心市場經濟研究所期貨證券研究室主任廖英敏認為,應該站在更高的層次看待鋼材期貨。她說,推出期貨市場可以進一步完善我國鋼材市場體系。我國鋼鐵生產集中度并不高,消費更加分散,需要一個有效率的市場為產需服務。目前,我國鋼材現貨市場正在發育,在傳統攤位式市場的基礎上,出現了一些具有物流配送功能和電子商務功能的鋼材市場,但僅限于現貨,缺乏鋼材期貨市場,市場體系還沒有形成,市場服務功能不完善,影響了服務質量和流通效率。

    廖英敏還說,我國鋼鐵流通已經完全市場化了,但是市場體系不完善,供求信息不透明,市場形成價格的機制還沒有完全形成。推出鋼材期貨不僅能提供反映市場供求的現貨價格,并且可以提供未來價格變動的趨勢,為政府和企業決策提供參考,有利于提高資源配置效率。同時,期貨市場可以為企業提供回避價格風險的工具。

    中國農業大學教授常清對記者說,隨著我國對外開放的程度加深,國內市場與世界市場聯系日益緊密。影響中國的鋼鐵價格的因素越來越多,潛在的價格風險也就越大,這個時候更需要鋼材期貨。期貨市場能通過價格信號來引導現貨市場的流通,使物流更加方便,使得市場交易更加合理化。

    兩位專家都認為,應該認真總結原有鋼材期貨運行的經驗教訓,客觀分析當年鋼材期貨暫停的原因。并不是鋼材品種不適合期貨交易,主要是當時鋼材現貨市場和期貨市場發育的不成熟,缺乏風險控制經驗。經過近十年治理整頓后的期貨市場更加規范和成熟,現在推出鋼材期貨,成功率將更高。

    鋼材期貨前景看好

    “我看好鋼材期貨的前景?!背G褰淌趯τ浾哒f。他認為,現在和1990年代的市場情況已不一樣,宏觀政策和市場供需都發生了很大變化,適合鋼材期貨的推出。國內監管層監管思路逐步市場化、交易所運作逐步規范、投資者結構發生變化、司法解釋出臺和法規的進一步完善等因素改善了國內期貨市場的環境。

    廖英敏表示,我國當前正處在工業化和城鎮化加速建設的時期,大規模的基本建設需要大量的建筑鋼材,其規格、型號相近,可設計成標準化的期貨合約。世界上大的交易所之所以沒有鋼材期貨,是因為發達國家很早完成了工業化過程,工業化后期和現代社會需要的是多種類、多規格的鋼材產品,不適合期貨交易。她還建議,鋼材期貨市場應該為鋼鐵生產、流通、加工企業以及投資者服務。應該培養和鼓勵鋼鐵相關企業進入期貨市場,使其了解期貨市場,學會使用期貨市場。同時要加強鋼材期貨市場的管理,控制好風險,為期貨交易者創造公正、公平、公開的市場條件,使期貨市場發揮更大的作用。

    中國是鋼鐵消費大國,但在國際鋼鐵產品貿易中缺乏話語權。一個主要原因是我國缺乏有權威的鋼鐵價格,缺乏有影響力的鋼鐵交易市場。廖英敏認為,鋼材期貨有利于提高中國鋼鐵價格的影響力。她說,我國期貨市場集中交易和快速的信息網絡,形成的價格具有權威性,其銅、鋁、小麥、大豆等期貨價格已經受到國際市場的重視,鋼材期貨如果成功運行,同樣會有較大的影響力。常清卻認為,鋼材期貨市場建立以后,還要有一個發展壯大的過程。對國內企業來說,主要就是規避風險,對國際定價權的影響還言之過早。

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